1. 首页
  2. 新闻

康桥、高瓴、弘毅纷纷布局,为何一夜之间资本大佬都在做SPAC?

编者按:本文来自微信公众号“动脉网”(ID:vcbeat),作者:王世薇。

5月末,康桥资本向美国SEC提交了新的招股文件,其发起的特殊目的收购公司(SPAC)Summit Healthcare Acquisition Corp即将在纳斯达克挂牌上市,计划募资2亿美元。根据披露的商业策略,该SPAC将专注于寻求中国患者日益增长的消费能力和创新驱动的支付能力带来的投资机会,主要面向制药、医疗技术和诊断领域。

如果顺利IPO,这将成为全球轰轰烈烈的SPAC大潮中,首个由国内资本发起、垂直国内生物医药领域项目的SPAC。

SPAC,也被称为空头支票公司,是没有任何业务,只有现金存在的空壳公司。公司存在的唯一目的就是寻找合适的标的,然后与标的公司合并,并且帮助标的公司上市。SPAC的招股说明书中通常不会记载市场空间、产品潜力等具象信息,投资者最看重的是发起人、管理团队亮眼的资本市场运作经验和强大的产业资源整合能力。

于是,SPAC的发起人多是各界名流。比如股权投资而优则SPAC的Social Capital创始人Palihapitiya、太平洋世纪集团创始人李泽楷、财富管理而优则SPAC的黑石集团大中华区前主席梁锦松、商业经营而优则SPAC的周大福第三代接班人郑志刚、运动而优则SPAC的“大鲨鱼”奥尼尔等。

根据计划,SPAC上市后完成标的公司并购的时限是12~24个月。SPAC由此被巴菲特戏称为“杀手”,他曾说,“如果你用枪指着我,让我再买一家公司,那么我会再买一家公司。”

SPAC到底是什么?

SPAC是欧美资本市场上特有的上市工具,并非资本市场上的新鲜事物。

早在上世纪90年代,美国就有企业采用SPAC的架构上市。不过,早期SPAC没有明确的监管规则,导致某些SPAC帮助内在价值较弱的公司上市,造成公众投资者损失,因而颇受质疑。进入千禧年后,美国SEC颁布了一系列监管法规,SPAC的运行也逐渐变得规范。

通常,一个完整的SPAC交易包含发起人设立SPAC、SPAC IPO、寻找标的资产和并购交易(即De-SPAC)等环节。SPAC的鲜明特点在于高效融资的能力和较强的私募投资属性,在当前繁荣的私募股权投资生态和欧美相对完备的资本市场中,SPAC焕发了新的活力。

与常规的企业实体一样,SPAC也可以通过IPO面向公众投资者募集资金。这些资金大部分会存入信托账户托管,用于De-SPAC交易和交割的稳健投资,从而获得投资收益。SPAC IPO与传统IPO十分接近,只是在估值确定、交割时间、费用成本、交易单元等方面存在差异。

比如,SPAC IPO单元定价通常被设定为10美元,不同SPAC单元的差异主要在于其包含的权益类型。一般来讲,经验丰富、实力强大的发起人设立的SPAC,一个交易单元仅包含1股普通股,更多的SPAC交易单元则会包含1股普通股和1/4~1/2份期权。

【掌上数字版权及免责声明】本文仅代表作者本人观点,与掌上数字立场无关。本站所有内容不构成投资建议,币市有风险、投资请慎重。如需转载文章,请注明来源掌上数字(www.zssz.com)及作者姓名,违者必究。

下一篇:石榴投资递交赴港IPO申请,曾联手罗永浩直播卖房,2021年第一家冲击IPO的房企
« 上一篇
上一篇:京东云智能社区落地北京,能链云为高胜石油提供智慧油站解决方案 | 36氪数字化创新指南0603
下一篇 »

相关推荐